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PIMCO:希腊大选结果本身不太可能立即制止动荡局面

建筑世界(2012-6-17) 欧洲:希腊隧道 来源:金融界 点数:708
    希腊第二轮大选结果即将揭晓,太平洋(601099)投资管理公司(PIMCO)首席执行官Mohamed El-Erian对于大选的结果及其可能引发的问题进行了分析,他认为,大选结果本身不太可能立即制止动荡和混乱的局面。
  他指出,希腊迫切地需要政治上的稳定,无论是单一党派取得绝对多数的支持率亦或是几大党派组建联合政府。那么第一个问题就是,大选能否帮助希腊产生一届政府?
  如果本周日的大选未能产生稳定的政局,那么该国总统可能别无选择,只能举行第三次大选。这样一来,希腊政局的动荡将会加剧,令该国极难(若有可能的话)获得三方集团的援助。
  El-Erian称,鉴于资金耗尽的风险增加,希腊将面临更为巨大的经济和金融混乱。民众将停止偿付债务,税收将进一步下滑,资本也将加速外逃。希腊政府将别无选择,只能为了中期的经济复苏而重新定义宪法内容,也很有可能最终导致其无序退出欧元区。
  他称,如果央行没有给出协调和果断的应对措施,欧洲整体的偿付和结算系统将面临经济学家所称的“瞬间终止”的问题。2008年9月的混乱局面记忆犹新,加之意识到上述问题,有报导称,世界主要央行正努力出台应急措施。
  El-Erian称,这是好消息,但即便是目标明确、效率极高的央行能力依然有限。特别是,他们虽然能够令市场回归秩序,却无法完全抵御经济面临的威胁。
  他指出,欧洲将被拖入更深程度的衰退。更多的资本将会逃离其他脆弱的欧元区成员国。同时,欧元区的核心经济体,将被迫考虑出台关键性措施,来拯救欧元,亦或是亲眼目睹其瓦解。
  鉴于欧洲的经济规模及其与世界其他国家的关联程度,实际上世界所有国家都将面临经济和金融方面的负面影响。各国对欧洲的出口将会下滑,信贷可得性将下降,风险规避情绪将升温。
  如果大选能够产生一个稳健的政府,政府由单一政党或是政治联盟领导。而这又将引发第二个问题。即在希腊新政府实施欧洲现代史上最为艰难的经济调整措施时,是否能够获得足够的内部和外部支持?
  鉴于希腊与三方集团的援助计划已经脱轨,新政府将不得不快速行动采取新的措施,以确保得到民众和债权人的支持。鉴于希腊经济已然承受的损伤,这一点并不易,加之政府的政策工具所剩无几,三方集团的耐心也几近枯竭。
  如果希腊新政府的政策主张与三方集团的意见不符,那么局势将快速恶化。若希腊政府未能相对快速地建立领导层和可信度,该国将再度面临成堆的经济、金融、政治和社会问题。而若希腊政府能够做到,那么第三个问题就显得更为关键。
  第三个问题是,希腊的储户会否继续大规模提现?
  银行挤兑潮一经出现,便很难制止。实际上,正如一位知名投资者所观察的一般,当你看到银行外排起长队时,最合理的做法就是加入到队伍中。
  对于民众的毕生储蓄而言,回归本币将是一个非常不对称的结局。因此,在世界大多数国家,过分谨慎且将资金提取出来要好于面临充公或是更换币种的风险。
  因此El-Erian强调,希腊政府必须非常努力,快速制止民众的提现潮。而且,该国需要在不实施资本控制措施的基础上实现这一目标。
  如果希腊政府能够制止存款的外流,那么新政府就已经赢得了实施新一轮计划的空间,且其欧洲邻国和世界其他国家也将深呼一口气。而若未能如此,该国将重现混乱,且对其他国家产生负面冲击。
  无论从哪个方面来看,周日的希腊大选都存在着巨大的不确定性。而清楚的是,大选结果本身非常不可能立即停止混乱和动荡的局面。
 

点数:708 发布:順頌 专栏:欧洲:希腊隧道 联系:b2b@notbad.cn
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